3月份以来，二级商场重视的中心主线是人工智能，但科技浪潮下成绩落地还需等候。近期不少上市公司成绩超预期股价大涨，商场或将借此回归成绩主线，出资者能够重视一季度成绩体现估计较好的家电、医药、证券等职业。

　　4月18日，国家统计局发布一季度经济数据。开始核算，一季度GDP同比增加5.0%，较上一年四季度2.9%的增速进步了2.1个百分点；按不变价格核算，一季度GDP同比增加4.5%，增速较上一年四季度加快1.6个百分点，高于商场预期的4%。

　　此外，3月的经济数据方面，3月工业增加值同比3.9%，略低于预期的4.2%；3月固定资产出资累计同比5.1%，略低于预期的5.3%。不过3月社会消费品零售总额同比10.6%，大超预期值7.2%，阐明当时消费回暖趋势显着。

　　按消费类型分，在社会消费品零售总额中，产品零售占比约为90%，其他的为餐饮收入。3月产品零售同比增加9.1%，大幅带动社消全体增速进步了8.3个百分点；餐饮收入增加26.3%，拉动社消增速2.3个百分点。

　　尽管房地产出资依然有所连累，但出售端呈现了好转痕迹。1-3月，全国产品房出售面积同比下降1.8%，产品房出售额同比增加4.1%。在购房支撑方针不断出台的状况下，疫情期间积压的需求逐渐开释，未来房地产产业链估计仍将对经济起到支撑效果。

　　跟着经济数据全体超预期，商场重视的要点可能在上市公司成绩完成的状况。一季度，特别是1-2月份，因为经济与盈余数据相对缺少，强预期的人工智能主题行情炽热，而跟着经济与盈余数据的逐渐发布，商场行情或将回归成绩主线月中下旬，A股进入一季度成绩陈述密布发表期，超出或低于商场预期的职业和个股，行情可能会发生较动，关于当时阶段的出资也有指向性含义。

　　而年头以来商场心情企稳改进，尤其是近期，热门高度集中在人工智能相关的TMT职业。4月以来到20日，在31个申万一级职业中，核算机、通讯、电子、传媒四个板块吸金效应显着，在悉数A股的成交额占比高达38.25%。但人工智能大模型技能还处在比较早的阶段，没有能够立刻落地，估计一季报较难有亮眼体现，或有阶段性调整。

　　到本周五，A股共有409家上市公司发表了一季报，其间252家净利润正增加。分职业来看，医药职业一季报发表了58家，且有44家净利润增加，数量均为最多，反映职业稳健的盈余才能。

　　此外，从增速来看，家电、非银金融等职业尽管发表数量较少，但净利润增速居前，均匀值别离高达455%和389%，充沛获益于消费复苏以及商场行情回暖，因而能够重视这些板块的出资时机。

　　此前医药板块的调整，可能与集采方针的不确定性有关。但从成果来看，3月底发布的第八批国家安排药品集采拟中选种类中，国内药企中标数量较多，药品可及性增强。拟中选药品均匀降价56%（前七次集采均匀降幅约48%-59%），根本契合商场预期。从中标成果看，多个种类成功完成了原研代替，国内企业有望凭借集采完成代替放量。

　　本月初，国家药监局药审中心发布《药审中心加快创新药上市答应请求审评作业标准（试行）》。儿童专用创新药、用于医治稀有病的创新药以及归入突破性医治药物程序的创新药享用上市答应请求加快审评，清晰沟通交流和审评时限。

　　在方针支撑下，我国新药审评批阅不断提速，创新药正加快落地。2021年，国家药品监督管理局共同意32款创新药上市；2022年同意超40款，屡创新高。且疫情防控优化调整后，治疗逐渐常态化，推进用药、器械需求回暖，职业全体根本面稳定向好。

　　而家电作为地产后周期职业，从地产体现来看，一季度竣工累计增速为14.7%大幅上升。现在职业存在很多已开未竣工项目，在保交楼办法落地以及预售资金监管正常化布景下，竣工回暖大幅拉动了家电需求。

　　出口方面，海外总署数据显现，3月家用电器出口量同比增23%（1-3月累计同比削减2.8%），出口金额（人民币）570亿元，同比增20%（1-3月累计同比增3.2%）。家电出口量及出口金额自2021年11月以来再度康复同比增加，内外销均有不错的体现。

　　从本钱端视点看，近期除铜价略有抬升外，其他大宗原材料价格自2022年下半年起继续下降，估计大宗原材料价格将连续下降趋势，利好各公司本钱端改进，带来成绩弹性。叠加中心和当地康复、扩展消费方针一再出台，家电职业景气量有望继续向上。

　　上一年一季度，因为美联储加息以及俄乌抵触等原因，A股商场大幅杀跌，证券职业自营、资管、生意事务均受到冲击。2023年以来商场环境显着改进，近期买卖活跃度明显进步，估计一季度证券职业净利润及ROE有望明显进步。

　　方针方面，近期中证金融表明，即日起下调证券公司转融通保证金份额，资信优质的公司保证金份额由20%下调至5%；资信杰出的公司由20%下调至10%；其他公司由25%下调至15%。

　　叠加此前结算备付金份额下调，有利于削减证券公司资金占用，进步资金运用功率，利好未来成绩体现。现在板块估值仍处在前史低位，全体具有较高出资性价比。